[br]　　新闻08网　市场机构统计数据显示，2012年3月份我国家用空调销量同比微降，但内销同比出现正增长，一季度内销累计同比下滑幅度远小于去年四季度。研究机构普遍评价空调内外出货情况超出预期。

[br]　　业内人士认为，2012年2、3月份空调出货的回升主要是由于渠道商旺季的提前备货，终端需求是否出现反弹尚待验证，预期二季度内销增速将继续改善，全年增速将呈现前低后高的趋势，出口则有望小幅增长。

[br]　　内外出货超预期

[br]　　数据显示，2012年3月份空调产量1211.9万台，同比下滑2.32；总销量1252万台，同比下滑1.92，其中内销616.2万台，同比增长0.16，外销635.8万台，同比下滑3.86；一季度空调内销累计同比下滑4.11，出口累计下滑6.81。

[br]　　多家市场研究机构评价，一季度空调出货情况好于预期。此前，国家统计局公布数据显示，一季度家用电器和音像器材销售额同比下降5.8，基于家电以旧换新政策终止、部分省市家电下乡政策到期等因素，年初以来市场普遍预期一季度内销出货压力较大，3月内销下滑幅度将继续收窄。

[br]　　尽管3月份空调内销增速环比出现下滑，但实现正增长已经大大超出我们的预期。出口尽管较2月份的良好增长出现逆转，但下滑幅度明显低于预期。东北证券分析师吴娜在研报中表示，总体来看，一季度空调内销总量下滑幅度远小于之前的预期，在上年一季度较高的基数影响下，今年一季度家用空调出口增速尽管如期下滑，但下滑幅度远不及市场预期，整体表现相对良好。

[br]　　空调内销、出口回暖，行业逐步走出底部。申银万国分析师亦如此评价。数据显示，今年以来，我国家用空调行业来自北美地区的订单继续保持良好，前两个月对该地区出口总量完成305.98万台，同比增长32.73，其中1月和2月出口量分别为125.71万台和180.27万台，同比分别增长11.52和53.04。此外，2月份，除欧洲和拉美地区外，我国家用空调对其他地区出口均有明显好转。

[br]　　企业方面，空调生产商春兰2012年4月19日公布的未经审计的2012年第一季度财务业绩显示，第一季度春兰实现营业收入1.71亿元，同比增长95.26；归属于上市公司股东的净利润82.64万元，去年同期则为净亏损1922万元；春兰表示，第一季度营业收入增长较大的主要原因是产品销量增加。产业在线数据则显示，1-3月，格力空调销量同比增长了3，同期美的空调销量下滑了14，海尔空调销量提升了7。

[br]　　终端需求需观望

[br]　　数据显示，截至3月底，家用空调行业库存988.06万台，同比下滑11.25；库销比(库存/销量)约0.79，环比和同比均有明显回落，是近几年库销比的低点，库存状况持续好转。

[br]　　海通证券家电行业分析师陈子仪表示，3月增速再超预期的主要原因在于从去年四季度开始的行业去库存效果较好，一季度产销累计同比分别下滑13.42、5.60，销量下滑幅度远小于产量，表明一季度行业主要处于去库存阶段。

[br]　　分析师认为，空调产销数据改善好于预期，主要是由于春节后经销商为应对旺季来临的补库存行为。长江证券分析师陈志坚认为，在渠道去库存步入尾声背景下，2012年3月份空调企业加大压货力度及经销商提前备货是使得行业出货增速略超市场预期的主要原因；另一方面，考虑到目前冰、洗处于传统销售淡季且经销商对今年冰、洗预期均较为悲观，使得其愿意调用更多资金加大对其较为乐观的空调进行旺季备货；除此之外，经销商提前备货可以获得更多的销售支持以及企业出货层面仍存在一定的价格上调预期，这也是使得经销商备货动力增强的又一因素。

[br]　　尽管出货有所回暖，申银万国分析师认为，但仍需注意的是，零售数据显示终端需求仍显疲弱，4月清明节庆促销情况一般，渠道商的库存水平由于备货旺季有所增加。陈志坚表示，无论从终端监测数据还是此前的草根调研来看，目前国内市场空调终端销量仍不理想，这一方面是由于刺激政策对潜在需求透支过多所致，另一方面也是因受地产调控影响导致具有较强装修属性的空调终端需求疲软。

[br]　　格兰仕集团新闻发言人陆骥烈则表示看好三、四线市场需求，每年1000万对新人结婚以及上世纪90年代末销售家电使用年限陆续超过10年，市场需求将平稳释放，而城镇化提速及国家向民生消费倾斜的鼓励措施，将使三、四线市场的消费需求大幅提升。

[br]　　外部需求上，招商证券分析师纪敏认为，考虑到中国占美国进口比重的下降，美国经济复苏对于出口的拉动也仍需观望；而由于欧洲债务危机的恶化，外部需求将继续放缓，预计对经济增长的贡献为负。从制造业的情况来看，库存与景气的波动或许有季节性因素的影响，真实的终端需求的复苏情况究竟如何亦需要进一步的观察和验证。

[br]　　全年增速将前低后高

[br]　　二季度，空调行业步入传统出货旺季，市场普遍预计，空调内销增速环比将继续改善。长江证券分析师陈志坚认为，近期空调终端好转趋势正逐步显现，一方面天气已逐步转热，使得去年因被凉夏所抑制的部分潜在购置需求得到释放，另一方面政策透支对行业的影响效应也将会逐渐得到缓解；除此之外，近期各大空调厂商均加大营销力度，这也有望使得二季度终端增速得到一定改善。

[br]　　就季节性因素来看，一季度为工业企业生产淡季，而二季度企业盈利占到全年的三成左右，旺季效应的实际表现将对市场产生影响。陈子仪表示，目前的渠道库存水平较低，行业已从去库存向旺季备货阶段过渡，加上4月新品推出等因素的带动，预期二季度内销增速将继续改善。全年来看，由于下半年基数压力减轻，增速将呈现前低后高的趋势，出口方面保守预计将与去年基本持平。

[br]　　东北证券分析师吴娜认为，一季度家用空调内外销及库存状况均明显好于预期，表明政策退出及高基数效应等负面因素的不良影响程度远低于市场的预期，全年家用空调市场总体形势将比之前预期的要乐观一些。在维持全年前低后高走势判断的基础之上，调高家用空调市场内销和出口增长的预期，预计全年内销下滑幅度将有望小于10，出口有望出现小幅增长。

[br]　　据环球市场电子商务平台一季度家电行业的买家活跃度分析显示，各地区的家电买家基本保持平稳增长，其中以东欧、拉美为代表的新兴市场地区更是保持了高速的增长势头，与去年第四季度相比分别增长了94.7和40.8。

[br]　　环球市场集团运营总经理潘建岳表示，2012年上半年受经济危机的影响，欧美呈现出一定程度的保守消费，但是全年的消费需求不变，下半年形势将会转好，预计今年家电行业的出口仍然会保持稳步的增长，其中欧美市场增长15，新兴市场则会达到30以上的快速增长。

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